Аналитики спрогнозировали, на сколько Центробанк снизит ключевую ставку: умеренно и осторожно

Центробанк абсолютно точно снизит ключевую ставку на заседании в пятницу, 22 июля. Это произойдет в пятый раз подряд после ее драматического взвинчивания в конце февраля. Эксперты убеждены: регулятор сделает консервативный, предельно взвешенный ход, опустив ставку лишь до 9% годовых, с текущих 9,5%. Видимых причин поступать иначе сейчас нет, в силу объективных макроэкономических обстоятельств.

фото: Геннадий Черкасов

В их числе — зафиксированное Росстатом июньское снижение цен на 0,35%. А в годовом выражении И в июне замедлилась до 15,9% с 17,1% в мае. Как пояснили в Минэкономразвития, это связано с укреплением рубля и невысоким потребительским спросом. Министр Максим Решетников охарактеризовал происходящее как «дефляцию», с чем категорически не согласилась глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

Напомним, 10 июня Центробанк снизил ключевую ставку на 150 базисных пункта, вернув показатель к докризисному значению в 9,5% годовых. Тогда регулятор заявил, что внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают хозяйственную и инвестиционную деятельность. В 2021 году ставка повышалась восемь раз подряд: цикл начался в марте, с уровня в 4,25% годовых. В конце февраля 2022-го ЦБ довел ставку до рекордных 20%, — на фоне обвала рынков, санкций Запада против крупнейших банков РФ и заморозки валютных резервов страны. После этого он четыре раза подряд снижал показатель, ссылаясь на замедление <span class="wp-tooltip" title="инфляция в психологии — Затопление сознания содержанием берущим начало в коллективном бессознательном и связанным прежде всего с энергией либидо Если Я не в состоянии включить данные содержания в свою сознательную жизнь то .

Но какие последствия для экономики будет иметь ожидаемое решение ЦБ, как оно отразится на трех базовых параметрах, от которых в огромной степени зависит ее <span class="wp-tooltip" title="Система субъективных ощущений свидетельствующих о той или иной степени физиологической и психологической комфортности Включает в себя как общую качественную характеристику (хорошее или плохое самочувствие) так и частные пер, — ставках по банковским депозитам и кредитам, а также на курсе национальной валюты?

«Через снижение ставки регулятор будет пытаться стимулировать рост потребительского спроса, который стагнирует, — говорит руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. — Поэтому возможен как осторожный шаг (до 9%), так и более радикальный – до 8,5%. В остальном все будет зависеть от показателей <span class="wp-tooltip" title="инфляция в психологии — Затопление сознания содержанием берущим начало в коллективном бессознательном и связанным прежде всего с энергией либидо Если Я не в состоянии включить данные содержания в свою сознательную жизнь то и предложения со стороны производителей и поставщиков. Если товары будут дешеветь, это позволит опускать ставку и дальше. Напротив, рост импорта может подхлестнуть инфляцию. Ведь потребительские цены за границей идут вверх, что отражается на внутрироссийских ценах. Соответственно, ЦБ воздержится от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики (ДКП)».   

Что касается влияния ставки на депозиты, этот фактор малозначим, отмечает Деев: ситуация с инфляцией и курсом рубля настолько непредсказуема, что вклады (при текущих процентных ставках) не позволяют получать дополнительный Доход. Иное дело кредиты: сейчас самое время брать взаймы у банков, поскольку более низких ставок до конца года не будет.

«ЦБ наверняка поступит взвешенно и осторожно, снизив ставку минимально – до 9%, — полагает частный инвестор Федор Сидоров. — С одной стороны, сезонное удешевление продуктов питания в России позволяет смягчать ДКП и дальше. С другой, сам регулятор ожидает нового витка <span class="wp-tooltip" title="инфляция в психологии — Затопление сознания содержанием берущим начало в коллективном бессознательном и связанным прежде всего с энергией либидо Если Я не в состоянии включить данные содержания в свою сознательную жизнь то в третьем и четвертом кварталах. Это произойдет из-за роста потребления, ежегодно отмечаемого накануне наступления нового школьного года. Кроме того, с окончанием периода отпусков повысится Спрос на осеннюю одежду, обувь, увеличится потребление топлива».

На рубле решение по ставке никак не отразится, поскольку для национальной валюты главный фактор сейчас – баланс экспорта и импорта, просевшего в два раза в первом квартале и на 30% во втором. По словам Сидорова, невостребованность долларов и евро из-за санкций (производителям сложно приобретать комплектующие, материалы и сырье, а параллельный импорт пока не дает выпадающих объемов) – основная причина избыточного укрепления рубля. Что касается депозитов и кредитов, процентные ставки по ним будут уменьшены: при текущей <span class="wp-tooltip" title="инфляция в психологии — Затопление сознания содержанием берущим начало в коллективном бессознательном и связанным прежде всего с энергией либидо Если Я не в состоянии включить данные содержания в свою сознательную жизнь то вклады становятся совсем невыгодными, а кредиты – более доступными. Последнее обстоятельство должно стимулировать рост потребления и экономики.

Между тем, в четверг биржевые курсы доллара и евро заметно укрепились по отношению к рублю – соответственно, до отметок 56,52 и 57,37. Аналитики связывают это с настроениями на рынке: многие игроки ждут, что ЦБ снизит ставку более кардинально – до 8,5% годовых. По последним данным Росстата, недельная дефляция в России с 9 по 15 июля ускорилась до 0,17% после 0,03% неделей ранее.

Источник