Банки наживаются на высокой ставке: экономист Зубец увидел скрытый мотив в действиях ЦБ

На фоне снижения <span class="wp-tooltip" title="инфляция в психологии — Затопление сознания содержанием берущим начало в коллективном бессознательном и связанным прежде всего с энергией либидо Если Я не в состоянии включить данные содержания в свою сознательную жизнь то и замедления темпов роста экономики Центробанк России оказался перед нелегким выбором: сохранить жесткую денежно-кредитную политику или начать разворот. Позиции экспертов разделились: одни уверены, что 6 июня ставка будет снижена до 20–20,75%, другие — что она останется на нынешнем уровне в 21%. Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что у Банка России появилось пространство для маневра, а замедление <span class="wp-tooltip" title="инфляция в психологии — Затопление сознания содержанием берущим начало в коллективном бессознательном и связанным прежде всего с энергией либидо Если Я не в состоянии включить данные содержания в свою сознательную жизнь то — результат политики высоких ставок. Однако И, даже притормозив, все еще далека от целевого ориентира в 4%. Эксперты рассказали «МК», кто на самом деле выигрывает от текущей ставки и почему смягчение политики может оказаться преждевременным.

фото: Геннадий Черкасов

тестовый баннер под заглавное изображение

С конца мая стало очевидно: потребительские цены растут все медленнее. С 20 по 26 мая И составила лишь 0,06%, а с начала года — 3,34%. В годовом выражении — без учета сезонных факторов — это уже менее 10%. На таком фоне многие наблюдатели заговорили о возможном снижении ключевой ставки на ближайшем заседании совета директоров ЦБ, назначенном на 6 июня. Ведь жесткая Политика Центробанка не только удерживает инфляцию, но и давит на экономику, темпы роста которой заметно замедлились. Тем не менее, в самом ЦБ, как и среди части экономистов, преобладает осторожный подход: ставка в 21% продолжает действовать как страховка от рецидива ценового всплеска, подобного тому, что случился в 2024 году.

Главный научный сотрудник Института экономики ран Игорь Николаев подчеркивает, что у Центробанка нет другого инструмента для сдерживания <span class="wp-tooltip" title="инфляция в психологии — Затопление сознания содержанием берущим начало в коллективном бессознательном и связанным прежде всего с энергией либидо Если Я не в состоянии включить данные содержания в свою сознательную жизнь то , кроме как высокая ставка. «Мне бы тоже хотелось, чтобы ставка была поменьше, — признается эксперт. — Но на другой чаше весов — И, которая может выйти из-под контроля. Центробанк вынужден держать планку, потому что он за эту инфляцию отвечает». В то же время Николаев не исключает, что смягчение могло бы быть чуть более «умеренным», однако в целом поддерживает текущую линию регулятора.

А вот директор Центра исследования экономической политики МГУ Олег Буклемишев говорит о другой стороне медали. По его мнению, <span class="wp-tooltip" title="кредитно-финансовая организация которая сосредоточивает временно свободные денежные средства (вклады) предоставляет их во временное пользование в виде кредитов (займов ссуд) посредничает во взаимных платежах и расчетах межд России допустил ошибку, слишком быстро ожидая снижения <span class="wp-tooltip" title="инфляция в психологии — Затопление сознания содержанием берущим начало в коллективном бессознательном и связанным прежде всего с энергией либидо Если Я не в состоянии включить данные содержания в свою сознательную жизнь то . «Сейчас уже очевидно: И замедлилась, но ставка осталась высокой, и это бремя для заемщиков», — отмечает экономист. Он считает, что при продолжающемся снижении <span class="wp-tooltip" title="инфляция в психологии — Затопление сознания содержанием берущим начало в коллективном бессознательном и связанным прежде всего с энергией либидо Если Я не в состоянии включить данные содержания в свою сознательную жизнь то текущая ставка может оказаться избыточной, замедлив рост экономики еще сильнее. Однако при этом Буклемишев подчеркивает: Политика ЦБ уже сработала, и теперь вопрос в том, как быстро регулятор сможет отреагировать на изменившиеся условия.

Самую резкую точку зрения высказал директор Центра исследований социальной экономики Алексей Зубец. Он уверен, что высокая ставка — это не только антиинфляционный инструмент, но и способ пополнения бюджета. По его словам, крупнейшие банки, в основном государственные, зарабатывают огромные прибыли на высокой процентной ставке, а затем перечисляют их в виде дивидендов в бюджет. «Таким образом, высокая ставка ЦБ — это важный инструмент пополнения бюджета», — считает Зубец. Он также подчеркивает, что в условиях структурных ограничений российской экономики дополнительные деньги не превращаются в рост производства, а становятся «топливом» для <span class="wp-tooltip" title="инфляция в психологии — Затопление сознания содержанием берущим начало в коллективном бессознательном и связанным прежде всего с энергией либидо Если Я не в состоянии включить данные содержания в свою сознательную жизнь то . Поэтому, считает эксперт, Центробанк поступает правильно, удерживая ставку на запредельных уровнях, хоть это и выглядит как вынужденная мера.

Очевидно, что 6 июня станет тестом на гибкость для Центробанка: способен ли регулятор вовремя повернуть курс или продолжит идти по пути жесткой политики, несмотря на охлаждение экономики. Какой бы выбор ни сделал <span class="wp-tooltip" title="кредитно-финансовая организация которая сосредоточивает временно свободные денежные средства (вклады) предоставляет их во временное пользование в виде кредитов (займов ссуд) посредничает во взаимных платежах и расчетах межд России, он повлияет не только на стоимость кредитов и рост ВВП, но и на доверие к самой денежно-кредитной политике в новых экономических реалиях.

Источник